Доллар избавляется от балласта

0
354
На рынки постепенно возвращается спокойствие. Греции остается сделать один-единственный шаг для того чтобы на некоторое время уйти с радаров мировых СМИ, Китай начинает ощущать на себе воздействие монетарной экспансии Народного банка и даже неприятный сюрприз от американских розничных продаж не смущает покупателей доллара: второй квартал все равно сумеет порадовать, а уход в тень основных международных проблем позволяет рассчитывать на скорое повышение ФРС ставки по федеральным фондам. В таком ключе высказалась президент ФРБ Канзас-сити Эстер Джордж, заявившая, что регулятору пора переходить к нормализации денежно-кредитной политики, которое отразит силу экономики Штатов. Впрочем, рынок предпочитает подождать голосования в греческом парламенте и спича Джанет Йеллен.

На рынке господствует мнение, что принятие условий соглашения между Афинами и кредиторами является формальностью. Дескать, 251 из 300 депутатов в субботу проголосовали за программу, представленную правительством. Однако нынче речь идет о другом документе, в котором нашлось место корректировкам. Свои пять копеек вставил МВФ, сообщивший, что готов выйти из программы спасения, если кредиторы не умерят свой аппетит и не понизят планку требований. Фонд переметнулся на сторону Греции? Зачем? Чтобы быстрее вернуть свои деньги? Но ведь его комментарии не изменят условий соглашения. Разве что внесут сумятицу в ряды парламентариев.

Рынок акций Поднебесной падает, не обращая внимания на позитив от ВВП и других китайских фундаментальных индикаторов. Июньские розничные продажи (+10,6% г/г) и промышленное производство (+6,8% г/г) оказались лучше прогнозов, как впрочем, и рост экономики во втором квартале (7%). Стимулирующие меры от Народного банка дают о себе знать, а эффект от них, наверняка, усилится в июле-сентябре. Если бы PBOC еще не ставил палки в колеса девальвации юаня! При таком раскладе на фоне дешевых сырьевых ресурсов и мягкой монетарной политики центробанка перспективы Поднебесной выглядят умеренно-оптимистичными, а запросто способен вернуться к «бычьей» долгосрочной тенденции. В итоге ни Греция, ни Китай не будут больше беспокоить казначейские бонды США, доходность которых может с чистой совестью развивать ралли, создавая предпосылки для перелива капитала в Штаты и ревальвации доллара США.

Динамика дифференциала доходности американских и немецких облигаций и котировок

Доходность облигаций

Доходность облигаций

Источник: Bloomberg.

На мой взгляд, внимание инвесторов в скором времени вновь сфокусируется на разных векторах денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ, что станет веским основанием для продолжения нисходящего тренда по EUR/USD.

Дмитрий Демиденко, аналитик компании FBS

Предыдущая статьяСпад на китайском фондовом рынке продолжается
Следующая статьяКраткий аналитический обзор валютного рынка
является экспертом по торговым вопросам форекс/бинарных опционов. Раньше я работал на рынке форекс в одной из ведущих компаний междилерского брокера Forex4you. Я написал уже достаточно много статей о финансовых рынках на протяжение 5лет. Если у Вас имеются вопросы, не стесняйтесь, задавай их здесь.

Отправить ответ

Оставьте первый комментарий!

Уведомлять о
avatar
wpDiscuz