Доллар возвращается к прежней жизни

Министры финансов ЕС приняли решение предоставить Афинам 7 млрд евро для латания дыр, ЕЦБ расширил масштабы чрезвычайной программы кредитования на 900 млн, а Марио Драги заявил, что Греция остается полноправным членом еврозоны. Занавес. Южная сага подошла к концу, и уже мало кого интересует, что принятая программа помощи, основанная на повышении налогов, задушит местную экономику, что министр финансов Германии Вольфганг Шойбле по-прежнему считает, что развод необходим, что Токио, повышавший налог с продаж на фоне дышащей на ладан экономики в итоге вогнал ее в рецессию, а Вашингтон отказался пойти по такому пути, отдав предпочтение увеличению бремени для богатых и секвестированию расходов бюджета. Все это уже история, и рынок постепенно возвращается к своей нормальной жизни, в рамках которой главным драйвером изменения курсов валют являются разные векторы денежно-кредитной политики центробанков-эмитентов.В то время как супер-Марио подтвердил приверженность ЕЦБ доведению программы количественного смягчения объемом 1,1 трлн евро до логического конца, Джанет Йеллен в очередной раз произнесла свою мантру о целесообразности повышения ставки по федеральным фондам в текущем году. По ее мнению, риски затягивания старта нормализации денежно-кредитной политики перевешивают опасность преждевременной рестрикции. С ее позицией согласны 71% экспертов, опрошенных Wall Street Journal. Большинство из них (82%) уверены, что сентябрь является наиболее вероятным месяцем для начала нормализации. Следует отметить увеличение доли этого месяца по сравнению с предыдущими опросами не только за счет июня-июля, но и других периодов. В 2016-й год уже никто не верит.

Прогнозы сроков первого повышения ставки по федеральным фондам

Прогнозы по ставкеПрогнозы по ставке

Источник: Wall Street Journal. ФРС явно создает себе простор для маневра и не собирается ужесточать политику на каждом последующем заседании, а на рынке сравнивают поведение регулятора с тем временем, когда в его главе стоял Алан Гринспен. Во главу угла ставятся не прогнозы по инфляции, а риски их изменения. Я бы назвал этот подход динамическим, и он имеет право на жизнь, позволяя абстрагироваться от факта пребывания потребительских цен вблизи нулевого уровня. Впрочем, если июньские CPI и базовая инфляция в Штатах, релизы которых намечены на 17 число, порадуют, то у «медведей» по появится новый повод для оптимизма. Вряд ли речь пойдет об устойчивом росте индикатора, учитывая возвращение нефти к нисходящему тренду, однако то обстоятельство, что ЕЦБ готов сделать все возможное для достижения инфляцией таргета в 2%, а ФРС, по сути, закрывает на нее глаза, дальнейшая динамика основной валютной пары становится очевидной.

Динамика и американских CPI

CPI и WTICPI и WTI

Источник: Trading Economics. Дмитрий Демиденко, аналитик компании FBS

ПОДЕЛИТЬСЯ
Предыдущая статьяЕвро готовится к коррекции
Следующая статьяВалютный рынок: рубль на распутье
является экспертом по торговым вопросам форекс/бинарных опционов. Раньше я работал на рынке форекс в одной из ведущих компаний междилерского брокера Forex4you. Я написал уже достаточно много статей о финансовых рынках на протяжение 5лет. Если у Вас имеются вопросы, не стесняйтесь, задавай их здесь.

Отправить ответ

Оставьте первый комментарий!

Уведомлять о
avatar
wpDiscuz